Not 31 – Finansiell riskhantering
BE Group exponeras för ett flertal finansiella risker i sin verksamhet. Hanteringen av dessa risker regleras av koncernens finanspolicy. Finanspolicyn fastställs av styrelsen och är ett ramverk för hur BE Group skall hantera verksamhetens finansiella risker. BE Group har en centraliserad finansfunktion vars ansvar är att identifiera och att hantera de finansiella riskerna enligt fastställd policy.
Finansfunktionen rapporterar till BE Groups verkställande direktör.
BE Groups operativa verksamhet ger upphov till ett antal finansiella risker. Dessa utgörs av marknadsrisk (valuta- och ränterisk), refinansieringsrisk (likviditetsrisk) samt kreditrisk. De mål som fastställts i finanspolicyn framgår under respektive rubrik nedan.
Marknadsrisk
Marknadsrisk är risken att förändringar i marknadspriser såsom valutor och räntor påverkar koncernens resultat eller finansiella ställning.
Valutarisk
BE Group är genom sin internationella verksamhet exponerad för valutarisk genom valutakursförändringar. Koncernens valutaexponering omfattar både transaktionsexponering och omräkningsexponering.
Transaktionsexponering
Transaktionsexponering uppkommer genom att koncernen gör inköp i en valuta och säljer i annan valuta, vilket innebär att transaktionsexponeringen är hänförlig till kundfordringar och leverantörsskulder. Koncernens inköp görs huvudsakligen i svenska kronor och euro medan försäljning görs i lokal valuta, vilket innebär att koncernens inköp i euro överstiger försäljningen. BE Groups mål är att minimera den kort- och långfristiga påverkan som förändringar i valutakurser har på bolagets resultat och eget kapital. Detta sker i första hand genom att matcha intäkter och kostnader i affärstransaktioner med andra valutor än svenska kronor. I de fall matchning inte kan uppnås använder koncernen i vissa fall sig av valutasäkring genom terminskontrakt. All valutasäkring sker genom koncernens centrala finansfunktion i moderbolaget. I samband med årsskiftet hade koncernen inga utestående terminskontrakt relaterade till transaktionsexponeringen.
BE Groups transaktionsexponering i euro har under 2017 uppgått till 53 MEUR (43), vilket utgör skillnaden mellan faktiska inköp och försäljning i euro. Den verkliga effekten av transaktionsexponeringen har under året påverkat rörelseresultatet med 0 MSEK (-2). Baserat på 2017 års intäkter och kostnader i utländsk valuta bedöms en förändring med +/- 5 procent av den svenska kronan gentemot euron medföra en effekt om cirka +/- 3 MSEK på rörelseresultatet. På balansdagen hade koncernen rörelseskulder på netto 2 MEUR och finansiella skulder på 44 MEUR.
| Nettotillgångarna fördelas per balansdagen på följande valutor: | ||
| Belopp MSEK | ||
| SEK | 397 | 49 % |
| EUR | 422 | 53 % |
| Övriga | -17 | -2 % |
| Summa | 802 | 100 % |
Omräkningsexponering
Vid omräkning av de utländska koncernbolagens nettotillgångar till svenska kronor uppstår en omräkningsdifferens vid valutakursförändringar, vilken påverkar koncernens egna kapital. Moderbolaget BE Group AB har upptagit lån i euro för att reducera omräkningsexponeringen från den finska och estniska verksamheten. I koncernredovisningen tillämpas säkringsredovisning enligt principerna för säkring av nettoinvestering i utländsk valuta. I moderbolaget har säkringsredovisning inte tillämpats. Omräkningsexponeringen för övriga länder har inte bedömts som väsentlig och har därför inte valutasäkrats.
Koncernens resultat påverkas av vilka valutakurser som används vid omräkningen av utländska enheters resultat. Baserat på 2017 års förhållanden bedöms en förstärkning av den svenska kronan med 5 procent gentemot euron medföra en effekt om cirka -3 MSEK på rörelseresultatet vid omräkning av utländska enheters resultat.
För hantering av säkringsredovisning för nettoinvesteringar se vidare under Redovisningsprinciper.
Ränterisk
Ränterisken är hänförlig till förändringar i marknadsräntor och deras påverkan på koncernens låneportfölj. Koncernens räntebärande skulder löper huvudsakligen med rörlig ränta eller med kort räntebindningstid.
I enlighet med finanspolicyn arbetar man inom BE Group för att minimera effekten på koncernens resultat före skatt föranledd av marknadsräntornas rörelse. Koncernens mål är att den genomsnittliga räntebindningstiden skall vara mellan en till tolv månader. Under året har räntebindningstiden hållits kort och uppgick per balansdagen till cirka tre månader (tre).
Vid utgången av året uppgick den totala räntebärande låneskulden till 539 (590) MSEK. De räntebärande tillgångarna i form av kassa/bank uppgick till 61 (27) MSEK.
Koncernens finansnetto påverkas, vid en ränteförändring om en procent, med cirka +/- 5 MSEK och koncernens egna kapital med cirka +/- 4 MSEK. Känslighetsanalysen har gjorts baserat på aktuell nettoskuld vid periodens slut.
I tabellen nedan framgår koncernens utestående räntebärande skulder per den 31 december 2016 och 2017.
| Lånevillkor, effektiv ränta, förfallostruktur/räntebindning och verkligt värde | |||||||||
| Nominellt belopp i originalvaluta | Redovisat värde (MSEK) | Räntebindning antal dagar | Förfall | ||||||
| (MSEK) | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |
| Finansiell lease SEK | MSEK | 5 | 10 | 5 | 10 | – | – | 2018-2019 | 2017-2019 |
| Finansiell lease EUR | MEUR | 1 | 1 | 8 | 10 | – | – | 2018 | 2017 |
| upplupen ränta | – | – | |||||||
| Total finansiell leasing skuld | 13 | 20 | |||||||
| Varav kortfristig skuld | 5 | 7 | |||||||
| Factoring PLN | MPLN | – | 0 | – | 1 | – | – | 2017 | |
| upplupen ränta | – | – | |||||||
| Total factoring skuld | – | 1 | |||||||
| Varav kortfristig skuld | – | 1 | |||||||
| Banklån CZK | MCZK | – | 100 | – | 21 | – | – | 2017 | |
| upplupen ränta | – | – | |||||||
| Summa externa banklån i dotterbolag | – | 21 | |||||||
| Varav kortfristig skuld | – | 21 | |||||||
| Moderbolag 1) | |||||||||
| Banklån SEK | MSEK | 105 | 139 | 103 | 138 | 90 | 90 | 2019 | 2018 |
| Banklån EUR | MEUR | 43 | 43 | 423 | 411 | 90 | 90 | 2019 | 2018 |
| upplupen ränta | – | – | |||||||
| Räntebärande skulder totalt, moderbolag | 526 | 549 | |||||||
| Varav kortfristig skuld | 15 | 34 | |||||||
| Räntebärande skulder totalt, koncern | 539 | 590 | |||||||
| Varav kortfristig skuld | 20 | 63 | |||||||
1) Moderbolaget har förutom de externa räntebärande skulderna koncerninterna skulder uppgående till 4 MEUR (10). Redovisat värde uppgår till 39 MSEK (100). Skulderna förfaller 2018-12-31 och löper med räntor baserade på 3 månaders EURIBOR. Per balansdagen finns ingen upplupen ränta. Utöver dessa skulder har moderbolaget också räntebärande skulder som är relaterade till den koncerninterna cashpoolen och som per balansdagen uppgår till 37 MSEK (58). Räntan i cashpoolen är baserad på STIBOR T/N.
Redovisade belopp för räntebärande skulder utgör en god uppskattning av dess verkliga värde.
Refinansieringsrisk (likviditetsrisk)
BE Group är nettolåntagare och en refinansieringsrisk uppkommer i samband med förlängning av befintliga lån och upptagande av nya lån. Tillgången på extern finansiering, som påverkas av faktorer som till exempel den allmänna utvecklingen på kapital- och kreditmarknader samt låntagarens kreditvärdighet och kreditkapacitet, kan begränsas och det kan finnas oförutsedda händelser och kostnader förknippade med detta. Enligt finanspolicyn ska upplåningsstrategin inriktas på att säkerställa koncernens upplåningsbehov både vad avser det långsiktiga finansieringsbehovet och dagliga betalningsåtaganden. BE Group arbetar för att skapa en tillfredställande betalningsberedskap genom outnyttjade kreditfaciliteter samt aktiv styrning av rörelsekapitalet som är den väsentligaste posten som påverkar koncernens likviditetsutrymme.
| Löptidsanalys finansiella skulder | ||
| Finansiella skulder | ||
| 2017 | 2016 | |
| Förfaller inom 90 dagar | 560 | 445 |
| Förfaller inom 91-180 dagar | 6 | 6 |
| Förfaller inom 181-365 dagar | 10 | 29 |
| Förfaller inom 1-5 år | 522 | 528 |
| Förfaller efter 5 år | 0 | 0 |
| Total | 1 098 | 1 008 |
För finansiella skulder återges i tabellen ovan en löptidsanalys som utvisar odiskonterade framtida kassaflöden. BE Group har en checkräkningskredit om 100 MSEK, varav 0 MSEK utnyttjades per 31 december 2017, se not 27. Av de finansiella skulder som förfaller till betalning inom 1-5 år härrör sig största delen till moderbolagets kreditfacilitet med förfall 2019. BE Group har inga finansiella skulder som klassificeras som derivat.
Finansieringsavtal
Nuvarande finansieringsavtal med Skandinaviska Enskilda Banken och Svenska Handelsbanken tecknades 2015 och har en löptid på 3 år. Under 2017 tecknades en förlängning av det befintliga kreditavtal som nu löper till och med mars 2019.
De nyckeltal som mäts är nettoskuldsättningsgrad och ränteteckningsgrad. Kovenanterna mäts kvartalsvis och räntetäckningsgraden baseras på utvecklingen under den senaste 12 månadersperioden. Dessutom finns det begränsningar för koncernen gällande investeringar under avtalets löptid. På balansdagen hade koncernen outnyttjade kredifaciliteter om 286 MSEK (inklusive checkräkningskredit).
Kreditrisk
BE Group tillämpar en affärsmässig bedömning vid ingående av nya och förlängning av befintliga affärsrelationer.
Risken för att betalning inte erhålls för kundfordringar utgör en kundkreditrisk. För att begränsa denna risk använder sig BE Group av kreditpolicys som begränsar utestående belopp och kredittid för olika kunder. Inom affärsområdena Sverige och Finland bidrar korta kredittider och frånvaron av riskkoncentrationer mot enskilda kunder och specifika branscher till att kreditrisken minskas.
Riskspridningen i kundstocken är tillfredsställande då ingen enskild kund svarade för mer än 5 procent (5) av försäljningen 2017. De tio största kunderna svarade tillsammans för cirka 13 procent (13) av omsättningen.
Avsättning för kreditförluster har bedömts på individuell basis. Totala kostnaden för osäkra kundfordringar uppgick 2017 till 0 MSEK och per 31 december 2017 uppgår avsättning för osäkra fordringar till 19 MSEK (16) motsvarande 4 procent (4) av bruttot av totala kundfordringar.
Kreditexponering uppstår vid placering av likvida medel, men även i samband med handel av derivatinstrument. Risken för att en motpart inte fullgör sin förpliktelse begränsas genom val av kreditvärdiga motparter samt begränsning av engagemang per motpart.
Koncernens kreditexponering uppgår i allt väsentligt till det bokförda värdet för respektive klass av finansiella instrument.
| Kundfordringar | Brutto | Nedskrivning | Netto | |||
| 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |
| Ej förfallna | 410 | 390 | 0 | -2 | 410 | 388 |
| Förfallna ej nedskrivna | ||||||
| < 30 dagar | 62 | 43 | – | – | 62 | 43 |
| 30-90 dagar | 12 | 8 | – | – | 12 | 8 |
| >90 dagar | 5 | 2 | – | – | 5 | 2 |
| Summa | 79 | 53 | – | – | 79 | 53 |
| Förfallna och nedskrivna kundfordringar | ||||||
| < 30 dagar | 2 | 0 | -2 | 0 | 0 | 0 |
| 30-90 dagar | 2 | 0 | -2 | 0 | 0 | 0 |
| >90 dagar | 15 | 14 | -15 | -14 | 0 | 0 |
| Summa | 19 | 14 | -19 | -14 | 0 | 0 |
| Totalt | 508 | 457 | -19 | -16 | 489 | 441 |
| Avsättning för osäkra fordringar | 2017 | 2016 |
| Avsättning vid årets början | 16 | 23 |
| Reservering för befarade förluster | 7 | 2 |
| Återföring av reserv | 2 | 2 |
| Konstaterade förluster | -7 | -12 |
| Valutakursdifferenser | 1 | 1 |
| Avsättning vid årets slut | 19 | 16 |
Värdering av finansiella tillgångar och skulder
Verkligt värde överensstämmer i allt väsentligt med redovisat värde i balansräkningen avseende finansiella tillgångar och skulder. De sammanlagda redovisade värdena och verkligt värde per klass framgår av tabellen nedan:
| Grupp | Värderingskategori | |||||||
| A | Finansiella tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via periodens resultat | |||||||
| B | Investeringar som hålls till förfall | |||||||
| C | Lånefordringar och kundfordringar | |||||||
| D | Finansiella tillgångar som kan säljas | |||||||
| E | Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde | |||||||
| Redovisat värde enligt balansräkning | Varav finansiella instrument som omfattas av upplysningskraven i IFRS 7 | Grupp | Summa redovisat värde | Verkligt värde | |||||
| 2017 | A | B | C | D | E | ||||
| Tillgångar | |||||||||
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 0 | 0 | – | – | – | 0 | – | 0 | E/T |
| Långfristiga fordringar | 0 | 0 | – | 0 | – | – | – | 0 | 0 |
| Kundfordringar | 489 | 489 | – | – | 489 | – | – | 489 | 489 |
| Övriga fordringar | 14 | 9 | – | – | 9 | – | – | 9 | 9 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 15 | 2 | – | – | 2 | – | – | 2 | 2 |
| Kassa och bank | 61 | 61 | – | – | – | 61 | – | 61 | 61 |
| Skulder | |||||||||
| Långfristiga räntebärande skulder | 519 | 519 | – | – | – | – | 519 | 519 | 519 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | 20 | 20 | – | – | – | – | 20 | 20 | 20 |
| Leverantörsskulder | 479 | 479 | – | – | – | – | 479 | 479 | 479 |
| Övriga skulder | 70 | 3 | – | – | – | – | 3 | 3 | 3 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 82 | 57 | – | – | – | – | 57 | 57 | 57 |
| Redovisat värde enligt balansräkning | Varav finansiella instrument som omfattas av upplysningskraven i IFRS 7 | Grupp | Summa redovisat värde | Verkligt värde | |||||
| 2016 | A | B | C | D | E | ||||
| Tillgångar | |||||||||
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 0 | 0 | – | – | – | 0 | – | 0 | E/T |
| Långfristiga fordringar | 0 | 0 | – | 0 | – | – | – | 0 | 0 |
| Kundfordringar | 442 | 442 | – | – | 442 | – | – | 442 | 442 |
| Övriga fordringar | 28 | 13 | – | – | 13 | – | – | 13 | 13 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 15 | 1 | – | – | 1 | – | – | 1 | 1 |
| Kassa och bank | 27 | 27 | – | – | – | 27 | – | 27 | 27 |
| Skulder | |||||||||
| Långfristiga räntebärande skulder | 544 | 544 | – | – | – | – | 544 | 544 | 544 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | 46 | 46 | – | – | – | – | 46 | 46 | 46 |
| Leverantörsskulder | 375 | 375 | – | – | – | – | 375 | 375 | 375 |
| Övriga skulder | 60 | 1 | – | – | – | – | 1 | 1 | 1 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 71 | 25 | – | – | – | – | 25 | 25 | 25 |
Värdering av de finansiella tillgångarnas och skuldernas verkliga värden har utförts enligt nivå 2 såsom definierat enligt IFRS 7.27 A, förutom Likvida medel som är värderade enligt nivå 1. Koncernen äger dessutom aktier/andelar i onoterade bolag, vilka ingår i värderingskategorin ”Finansiella tillgångar som kan säljas”. Det föreligger svårigheter för att kunna beräkna ett verkligt värde på ett tillförlitligt sätt för dessa tillgångar. Dessa tillgångar redovisas därför till anskaffningsvärde.
Nedskrivningar
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva bevis på att en finansiell tillgång eller grupp av tillgångar är i behov av nedskrivning. Objektiva bevis utgörs dels av observerbara förhållanden som inträffat och som har en negativ inverkan på möjligheten att återvinna det redovisade värdet, dels av betydande eller utdragen minskning av det verkliga värdet för en investering i en finansiell placering klassificerad som en finansiell tillgång som kan säljas. Med betydande avses en värdeförändring om 20 procent och med en utdragen minskning avses när värdeförändringens varaktighet överstiger 9 månader.
Risk management och försäkring
Ansvaret för risk management BE Group åligger koncernens gemensamma finansfunktion. Arbetet har som målsättning att minimera den totala kostnaden för koncernens skaderisker. Detta sker dels genom att kontinuerligt utveckla det skadeförebyggande och skadebegränsande arbetet i verksamheterna, dels genom en koncerngemensam försäkringslösning.